拼多多究竟是一家什么樣的公司？或許，回望來時路，才能更好地看清它網(wǎng)貸。
2015年，拼多多成立網(wǎng)貸。這一年，正是移動互聯(lián)網(wǎng)的“分水嶺”，4G開始普及，廣大下沉市場用戶涌入互聯(lián)網(wǎng)，微信一年激增約2億用戶。
也是在這一年，網(wǎng)貸運營平臺增長上千家，同比增長65%，絕對增量創(chuàng)歷史新高網(wǎng)貸。
這之后，網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)歷過狂熱、低谷和深度調(diào)整，如今，網(wǎng)貸不僅是傳統(tǒng)電商的標配，甚至是大批App的標配和賺錢利器網(wǎng)貸。
艾瑞咨詢近日發(fā)布的《2025年中國網(wǎng)絡(luò)助貸行業(yè)研究報告》顯示，去年，我國互金助貸余額沖到3.5萬億元，5大互聯(lián)網(wǎng)頭部平臺占據(jù)了76%的市場份額網(wǎng)貸。這之中，有一家互聯(lián)網(wǎng)頭部平臺日賺235萬元，賺錢能力超過大多數(shù)A股上市公司。
在網(wǎng)貸行業(yè)，這些互聯(lián)網(wǎng)頭部平臺表現(xiàn)如此強勢，一個關(guān)鍵原因是擁有海量用戶，因此網(wǎng)貸行業(yè)有一個“得用戶者得天下”的說法網(wǎng)貸。
這些年，拼多多用戶數(shù)不斷躍升，到去年，年活躍買家已近10億，接近國內(nèi)網(wǎng)購用戶總量的上限，這一超級用戶規(guī)模無疑是互金圈所渴望的網(wǎng)貸。
但是，拼多多始終沒有下場，從2015年到現(xiàn)在，拼多多堅持不碰網(wǎng)貸，可謂“有所不為”網(wǎng)貸。從發(fā)展歷程看，拼多多對外清晰證明了，即使不做網(wǎng)貸，也可以在激烈的電商市場博弈中越戰(zhàn)越強。
“有所不為”背后，其實是拼多多的“本分”哲學，專注于電商主業(yè)，日復一日深耕細鋤，把消費者利益和社會價值放在第一位，全力夯實平臺基石網(wǎng)貸?？梢哉f，不碰網(wǎng)貸這個賺錢利器的拼多多，才是社會需要的拼多多。
不碰網(wǎng)貸背后網(wǎng)貸，憑效率轉(zhuǎn)動主業(yè)增長飛輪
拼多多不碰網(wǎng)貸，自有商業(yè)邏輯和價值判斷網(wǎng)貸。
先看商業(yè)視角，網(wǎng)貸雖然賺錢，但賺錢效率也需要具體對照分析網(wǎng)貸。這是因為，網(wǎng)貸并不是將資金投放出去，坐等收益即可，而是和其它業(yè)務(wù)一樣，也有諸多成本，包括獲客成本、資金成本、風控成本、催收成本、壞賬損失等。
進一步來說，既需要在成本端形成優(yōu)勢，也需要有較強的運營能力，網(wǎng)貸公司的賺錢能力才更猛網(wǎng)貸。
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以助貸平臺“樂信”為例，它通過消費分期模式一度在互金領(lǐng)域廣受關(guān)注，但其賺錢能力沒有想象中的強悍網(wǎng)貸。數(shù)據(jù)顯示，樂信員工約四五千人，去年營收142億元，相比之下，拼多多員工2.3萬人，去年營收超3900億元，人均創(chuàng)收能力遠超樂信。
事實上，拋開樂信，縱觀中國整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，拼多多的人均創(chuàng)收能力也連續(xù)多年位居行業(yè)前列，被媒體稱為“人效典范”網(wǎng)貸。
拼多多之所以擁有領(lǐng)先的“人效”能力，是因為將效率做到了某種極致，快速匹配需求與供給網(wǎng)貸。今年1月，民生證券發(fā)布研報，復盤拼多多崛起的過程及發(fā)展現(xiàn)狀時，特別提到“極致效率”是其崛起和發(fā)展的關(guān)鍵。
那么網(wǎng)貸，拼多多是怎么提升效率的？
從用戶需求端看，成立時，拼多多采取拼團模式，價優(yōu)疊加信任，將高性價比落到實處，激活了下沉市場的購物需求，建立、夯實了“價優(yōu)”的消費心智網(wǎng)貸。
值得注意的是，“價優(yōu)”、“低價”不等同于“低端”，也不只是吸引農(nóng)村人口網(wǎng)貸。舉個例子，北上廣等一線城市消費者時常去山姆等超市購物，但這不影響他們渴望、購買經(jīng)濟實惠的產(chǎn)品。從這個視角看，拼多多是以“價優(yōu)”無差別地滿足了城鄉(xiāng)消費者的剛性需求，做到了需求平權(quán)。
從供應(yīng)端看，拼多多直連消費者和工廠，工廠可以根據(jù)消費者需求進行生產(chǎn)，去除中間環(huán)節(jié)，減少庫存積壓風險，加快商品流通效率網(wǎng)貸。
比如，在農(nóng)產(chǎn)品上行領(lǐng)域，拼多多將傳統(tǒng)的6層農(nóng)業(yè)流通鏈路（農(nóng)地→產(chǎn)地收購商→多級批發(fā)商→區(qū)域分銷商→城市批發(fā)市場→零售商→消費者）創(chuàng)造性地壓縮為2層鏈路（農(nóng)地→消費者/商超）的直連模式，同時，在平臺流量的推動下，降低成本，擴大銷量網(wǎng)貸。
在市場中，商家不是孤立的，它們大多處于某個產(chǎn)區(qū)、產(chǎn)業(yè)帶，后者正是拼多多作為平臺的關(guān)鍵著力點網(wǎng)貸。
近些年，拼多多深入上千個農(nóng)牧產(chǎn)區(qū)和產(chǎn)業(yè)集群，包括廣東惠東女鞋、山東平度假睫毛、江蘇東海穿戴甲、廣東汕頭服裝、內(nèi)蒙古酸奶糕等，向下做深、做透，推動產(chǎn)業(yè)帶轉(zhuǎn)型升級，進一步降低生產(chǎn)和流通成本，促進供應(yīng)鏈效率的躍遷網(wǎng)貸。
以平度假睫毛產(chǎn)業(yè)為例，拼多多對當?shù)氐募俳廾碳疫M行全方位扶持，商家依托平臺洞察新需求，研發(fā)新產(chǎn)品，往往一個爆品就可以突破百萬級銷量，累計帶動數(shù)十萬寶媽在家門口就業(yè)，整個產(chǎn)業(yè)帶也發(fā)展到百億規(guī)模網(wǎng)貸。
不難看出，從消費者到商家，再到產(chǎn)業(yè)帶，拼多多逐一直擊需求，全面提升效率，從而實現(xiàn)了平臺整體效率的提升網(wǎng)貸。
這不是終點，作為平臺，拼多多持續(xù)發(fā)力，去年相繼推出百億減免、新質(zhì)商家百億扶持計劃，既降低技術(shù)服務(wù)費，提供流量支持，還通過高效、易用的工具和服務(wù)為商家賦能，進一步幫助商家降本、提質(zhì)、增效網(wǎng)貸。
結(jié)果是，商家賺錢，用戶得實惠，平臺規(guī)模躍升，錨定高質(zhì)量發(fā)展網(wǎng)貸。
從過去發(fā)展路徑的復盤看，拼多多得以持續(xù)轉(zhuǎn)動增長飛輪，關(guān)鍵變量正是平臺效率網(wǎng)貸。
而電商主業(yè)效率高，為拼多多提供了“有所不為”的實力和底氣網(wǎng)貸。因此，拼多多做網(wǎng)貸的必要性低，加上網(wǎng)貸還有合規(guī)等風險，不碰網(wǎng)貸可謂務(wù)實且明智。
繼續(xù)做清醒的長期主義者
拼多多不碰網(wǎng)貸，還有一個重要原因，即拼多多是堅定的長期主義者，其看到了現(xiàn)在及未來的變化，從而用長期主義的視角夯實主業(yè)的護城河網(wǎng)貸。網(wǎng)貸對于拼多多來說，屬于不愿意做，也壓根沒進入戰(zhàn)略視野。
拼多多看到的“變化”是什么？在去年的財報電話會上，拼多多集團董事長、聯(lián)席CEO陳磊表示，現(xiàn)階段，消費者的需求出現(xiàn)“理性、分層”的趨勢，這要求平臺在實惠的基礎(chǔ)上，更好地滿足消費者對高品質(zhì)商品以及更豐富的消費場景的需求網(wǎng)貸。
這也容易理解，在電商行業(yè)狂飆多年后，尤其是拼多多將效率和性價比做到極致后，電商競爭逐漸進入相對飽和的新階段網(wǎng)貸。該階段的一大趨勢是，除了價優(yōu)、實惠，越來越多的消費者希望獲得更高品質(zhì)的商品、更有價值感的消費體驗。
看起來，這只是目前市場的一種趨勢，背后卻彰顯了市場競爭的本質(zhì)網(wǎng)貸。經(jīng)濟學家周其仁曾直指：“市場競爭爭什么？是爭客戶，爭客戶的好感，你有而對手沒有的東西，會令客戶更有好感，這樣的客戶開發(fā)永遠沒有止境?！?/p>
就電商行業(yè)而言，“客戶”就是廣大消費者，不管是商家，還是平臺，都需要爭取消費者的“好感”，而要消費者“更有好感”，既要有更多的優(yōu)質(zhì)商家，也要有更加良好的電商生態(tài)，二者合力滿足消費者多元化、多層次的需求網(wǎng)貸。
面對這一市場趨勢，從實際行動看，拼多多致力于加速人貨場價值鏈提升網(wǎng)貸。
今年4月，拼多多正式宣布啟動“千億扶持”計劃，未來三年將投入超千億元資金及資源，從需求側(cè)激勵、供給側(cè)改革、平臺生態(tài)優(yōu)化三大方向發(fā)力網(wǎng)貸。
拆解來看，在需求端，加強體驗升級，百億補貼擴容方面，在原有補貼的基礎(chǔ)上新增100億元消費券，通過“折上折”“加倍補”等玩法撬動消費需求網(wǎng)貸。
與此同時，拼多多擴大了百億補貼品類，將補貼范圍擴散至日用百貨等類目，使補貼觸達更多消費者，實現(xiàn)“全面普惠”網(wǎng)貸。
在供應(yīng)端，拼多多繼續(xù)為千萬商家降傭增效，全面擴大對中小商家、新質(zhì)商家以及品牌商家的扶持力度，并啟動“2025多多好特產(chǎn)”專項行動，通過全鏈路數(shù)字化升級、地標品牌培育、產(chǎn)銷對接創(chuàng)新，持續(xù)推動農(nóng)產(chǎn)品上行網(wǎng)貸。
上述策略的關(guān)鍵在于，拼多多憑借一套“組合拳”，掌握了更多的優(yōu)質(zhì)供給資源，加強了對供應(yīng)鏈上游的布局，最終的落腳點是，更多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品直達全國消費者，更多地標品牌加速成長網(wǎng)貸。
以農(nóng)產(chǎn)品中的云南昭通土豆為例，當?shù)厥a(chǎn)的黃心土豆口味好、營養(yǎng)價值高，但因為地理位置上的“痛點”，此前只能以初級農(nóng)產(chǎn)品銷售網(wǎng)貸。近幾年，拼多多商家在當?shù)亻_廠，引進智能化生產(chǎn)設(shè)備，研發(fā)出不同口味的薯片，在平臺扶持下，一躍成為“網(wǎng)紅薯片”，凸顯品牌效應(yīng)，帶動當?shù)?.1萬戶農(nóng)民增產(chǎn)增收。
不只農(nóng)產(chǎn)品，其它類目同樣如此網(wǎng)貸。比如，在義烏，小商品產(chǎn)業(yè)存在低門檻、低利潤、同質(zhì)化嚴重等痛點，為此，拼多多針對商家系統(tǒng)予以專項升級，通過大數(shù)據(jù)分析和消費需求洞察，為商家篩選出一批具有爆款潛能的產(chǎn)品。
有了平臺的托舉，義烏商家對潮玩收納盒、微波爐加熱蓋、按壓式冰格等小商品進行研發(fā)創(chuàng)新，很快實現(xiàn)新突破，很多單品的利潤獲得了4至5倍增長網(wǎng)貸。利潤增長之余，不少小商品商家開始向品牌化發(fā)展。
需求端、供應(yīng)端之外，拼多多還加強生態(tài)優(yōu)化，大幅下調(diào)技術(shù)服務(wù)費，進一步下調(diào)大家電、二手數(shù)碼等多個類目的店鋪保證金，同時給出海商家提供供應(yīng)鏈穩(wěn)定性保障，為商家開拓海外市場護航網(wǎng)貸。
綜合來看，多管齊下，全面進擊，拼多多放大了消費者利益和平臺的社會價值，實現(xiàn)了真正意義上的生態(tài)共贏網(wǎng)貸。
正如拼多多集團執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻所言，隨著真金白銀的持續(xù)投入，平臺生態(tài)效用持續(xù)顯現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)側(cè)加快實現(xiàn)新質(zhì)轉(zhuǎn)型，用戶側(cè)的消費潛力進一步釋放，供需兩側(cè)都實現(xiàn)了高質(zhì)量發(fā)展網(wǎng)貸。
顯然，這是一場沒有盡頭的征戰(zhàn)，專注主業(yè)，向上、向新而行，是拼多多的責任擔當，亦是使命所在網(wǎng)貸。而網(wǎng)貸顯然不在拼多多的長期關(guān)注視野中。
對于拼多多來說，無論是出于商業(yè)邏輯、價值判斷，還是夯實主業(yè)護城河，可以預(yù)見，未來大概率依舊不會碰網(wǎng)貸網(wǎng)貸。
這個判斷背后，歸根到底，是拼多多的基因決定的，拼多多希望本分、專注地持續(xù)做對的事情，為用戶和社會創(chuàng)造更多正向價值網(wǎng)貸。從這個視角看，拼多多一直是那個冷靜、清醒的長期主義者。
